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Bewertungsbeispiel
Es gibt grundsätzlich fünf Faktoren, nach denen ein Pflegedienst bewertet wird.
Das Betriebsergebnis:
Bei der Bewertung spielt nicht der Umsatz die primäre Rolle sondern eher die Rendite. Ein Pflegedienst mit einem Monatsumsatz von € 30.000,- und einem Jahresergebnis von € 80.000,- ist definitiv mehr wert als ein Pflegedienst mit
einem Umsatz von € 40 000,- und einem Jahresergebnis von € 50.000,-. Diese Faktoren sind Bemessungsgrundlage zur Refinanzierung der Investition.
Faustformeln führen schnell zu einer falschen Bewertung des Unternehmens. Grundsätzlich ist auch die Leistung des Inhabers einer Einzelunternehmung zu berücksichtigen. Arbeitet der Inhaber den ganzen Tag in der Pflege mit, so muss ein entsprechender “kalkulatorischer Unternehmerlohn” berücksichtigt werden.
Das Anlagevermögen:
Das real vorhandene Vermögen wird bewertet. Bei einem Verkauf einer Einzelunternehmung verbleiben Vermögen und Verbindlichkeiten meist beim Verkäufer und sind daher nicht zu berücksichtigen. Bei einer GmbH sollte entschieden werden, wie man mit Bankguthaben aber auch Verbindlichkeiten umgehen will. Büroausstattung und Kraftfahrzeuge, insofern sich diese im Eigentum befinden, werden zum tatsächlichen Wert taxiert. Leasingverträge bleiben unberücksichtigt.
Quellen- und Kundenbeziehungen:
In der Vergangenheit nahezu unberücksichtigt, sind heute die Quellen- und Kundenbeziehungen wichtig, also die Stabilität in Sachen Patientenzufuhr spielt eine große Rolle. Pflegeeinrichtungen ohne einen aktiven Patientenstamm und ohne erkennbare Kontakte sind weniger Wert. Wichtig ist auch, wer die Beziehungen zu Ärzten, Betreuern und Krankenhäusern hält. Sind diese auf den Käufer übertragbar?
Standort und Bundesland:
Ein Pflegedienst mit nahezu vergleichbaren Eckdaten wie Umsatz und Betriebs- ergebnis ist je nach Bundesland unterschiedlich im Wert einzustufen.
Ein Grund dafür sind die unterschiedlichen Voraussetzungen zur Betreibung/
Eröffnung eines Pflegedienstes. In Berlin z.B. benötigt ein Pflegedienst für einen SGB V-Vertrag mehr Vollzeitfachkräfte als in Hamburg, Baden-Württemberg oder Bayern. Diese Grundvoraussetzungen erschweren je nach Bundesland eine Neueröffnung und beeinflussen somit den Wert bestehender Pflegedienste.
Mitarbeiter:
Ebenso wichtig wie der Standort ist die Mitarbeiterstruktur. Pflegedienste mit einem stark wechselnden Personalstamm müssen sich auf kritische Fragen von Kaufinteressenten einstellen. Wer sein Unternehmen einschliesslich kompletter Führungsstruktur übergeben kann, also mit Pflegedienstleitung und Stellvertretung, wird einen weitaus höheren Preis erzielen. Grund dafür ist,
dass in vielen Bundesländern Fachkräfte kaum verfügbar sind.
Ein Verkauf an einen Investor kann aus vieler Sicht interessant sein. So kann
z.B. meist über eine Weiterbeschäftigung des Inhabers verhandelt werden. Insbesondere dann, wenn der Kaufinteressent das Unternehmen von extern führen oder in eine Kette integrieren möchte.
Die Nachfolgende Beispielsrechnung ist lediglich als Anhaltswert zu verstehen.
Eine pauschale Anwendung führt eher zu Missverständnissen und ist nicht auf
alle Bundesländer übertragbar! Nachfolgend ein Beispiel einer Einzelunternehmung (Pflegedienst):
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Geschäftsjahr
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2010
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Gewinn lt. Steuerbilanz:
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€ 100.000,-
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Zurechnungen (verdeckte Gewinnausschüttung):
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z.B. Gehalt Ehepartner
Einsparung wenn nicht benötigt:
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€ 20.000,-
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Mietanteil falls nicht zwingend notwendig:
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€ 9.000,-
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mögliche sonstige Einsparungen:
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€ 7.000,-
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Kürzungen:
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kalkulatorischer Unternehmerlohn (Inhaber in der Pflege oder in der Verwaltung tätig):
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- € 45.000,-
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Summe Ertrag 2010:
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€ 91.000,-
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Ertrag x 3 Jahre:
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€ 273.000,-
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+ Anlagevermögen (Autos, Büroausstattung):
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€ 27.000,-
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= Kaufpreis (Verhandlungsbasis):
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€ 300.000,-
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